Средняя пенсия в России — около ₽25,5 тыс. Сколько нужно откладывать и как инвестировать эту сумму, чтобы получать прибавку к пенсии ₽30 тыс., а также как распределить доли в портфеле в 30 и 50 лет. Расчеты НПФ и брокеров
Приток в программу долгосрочных сбережений за 9 месяцев вырос почти вдвое, до ₽518 млрд, сообщили в НАПФ. В «СберНПФ» за тот же период направили ₽226 млрд, в ННПФ — ₽0,92 млрд. Сколько можно накопить на пенсию на ПДС за 30 лет.
Среди вариантов, как накопить на пенсию с помощью инвестиций, — программа долгосрочных сбережений (ПДС), ИИС-3, облигации и акции, рассказали «РБК Инвестициям» негосударственные пенсионные фонды (НПФ), брокеры и управляющие компании.
Самым быстрорастущим инструментом пенсионных накоплений остается ПДС. Объем средств, привлеченных в программу за девять месяцев 2026 года, составил 518 млрд против 264,4 млрд руб. за тот же период 2025-го, сообщил «РБК Инвестициям» президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Сергей Беляков. За этот период объем вырос на 96%. Всего с запуска программы в 2024 году к началу октября заключено 14,7 млн договоров, а объем привлеченных средств достиг 1,235 трлн руб., уточнил эксперт.
В «СберНПФ» за девять месяцев в ПДС направили 226 млрд руб., в 1,6 раза больше, чем годом ранее, поделилась в разговоре с «РБК Инвестициями» генеральный директор «СберНПФ» Ольга Изюмова. «Из них 130 млрд руб. пришлось на личные взносы — деньги, на которые участники получают господдержку и налоговый вычет», — пояснила она. Еще 96 млрд руб., по ее словам, составили заявленные к переводу средства накопительной пенсии. Взносы клиентов Национального негосударственного пенсионного фонда (ННПФ) по договорам долгосрочных сбережений без учета госсофинансирования и перевода средств пенсионных накоплений в ПДС за девять месяцев года составили 918 млн руб., за аналогичный период 2025-го — 615 млн руб.
По расчету НАПФ, мужчина 45 лет с ежемесячным доходом до 150 тыс. руб., который откладывает в ПДС по 6 тыс. руб. в месяц, к 60 годам сформирует капитал в 3,6 млн руб. Этого хватит на срочную выплату 30 тыс. руб. в месяц в течение десяти лет, или около 17 тыс. руб. пожизненно, пояснил Беляков.
Какую доходность дают другие инструменты и как распределить портфель уже сейчас, чтобы получать прибавку к пенсии в будущем.
Сколько платит государство
Средний размер пенсии работающих и неработающих пенсионеров на 1 августа 2026 года составил 25 469 руб. против 23 519 руб. годом ранее, следует из данных Социального фонда. В 2027 году страховые пенсии повысят дважды: с 1 февраля на 6,8% и с 1 апреля дополнительно на 3,3%. Средняя пенсия по старости к концу года достигнет 29 904 руб., сообщил Минфин.
Прожиточный минимум пенсионера в 2027 году по проекту федерального бюджета составит 17 395 руб. В Москве минимальная пенсия неработающих пенсионеров с учетом городской доплаты с 1 января 2027 года вырастет до 28 580 руб. против 27 401 руб. сейчас.
Вложения в ПДС
Во втором квартале 2026 года участники ПДС внесли 83,2 млрд руб. личных взносов без учета переводов пенсионных накоплений и софинансирования. Это почти вдвое больше, чем во втором квартале 2025-го (47,2 млрд руб.), следует из обзора Банка России. Число участников программы на конец июня выросло на 122,4% год к году, до 11,6 млн человек.
Молодежь пока остается в программе меньшинством. «Сейчас доля участников младше 30 лет составляет всего 3%, хотя именно эта возрастная группа имеет наибольший потенциал для формирования долгосрочных накоплений», — уточнил Беляков. НАПФ предлагает разрешить молодым участникам после пяти лет в программе направлять часть накоплений на первое жилье, ипотеку или обучение без потери господдержки, а также открывать детские счета ПДС с рождения, уточнил он.
В «СберНПФ» ожидают, что приток личных взносов в программу в 2026–2027 годах составит до 200 млрд руб. в год. «Без доверия к системе и понятных условий люди не будут вкладываться на долгий срок», — считает Изюмова. В ННПФ ожидают, что взносы в программу будут ежегодно расти на 35–40%, в том числе за счет трансформации корпоративных пенсионных программ в ПДС.
Стратегия для инвестора — сколько откладывать
Размер государственного софинансирования зависит от двух параметров — размера ежегодного взноса в ПДС и уровня среднемесячного дохода за год, указывает Сергей Беляков.
• До 80 тыс. руб. в месяц. Государство добавляет рубль на каждый рубль взноса, для максимальной доплаты в размере 36 тыс. руб. нужно вносить по 36 тыс. руб. в год.
• От 80 тыс. до 150 тыс. руб. Соотношение 1:2 (рубль от государства на каждые два рубля, которые внесет человек), нужно внести 72 тыс. руб. в год для получения максимальной выплаты.
• Более 150 тыс. руб. Соотношение 1:4, нужно внести 144 тыс. руб. в год.
Кроме того, участник может ежегодно вернуть от 13 до 22% НДФЛ с суммы до 400 тыс. руб.
Для пожизненной прибавки к пенсии около 30 тыс. руб. в месяц нужно откладывать в ПДС по 12 тыс. руб. в течение 15 лет, тогда к 60 годам капитал составит 6,2 млн руб., подсчитали в НАПФ.
«Принцип простой: чем раньше начать вносить, тем меньшую сумму необходимо откладывать для того, чтобы сформировать тот же капитал», — пояснили в ННПФ. По расчету фонда, при старте в 45 лет для капитала в 3 млн руб. к 60 годам нужно вносить по 6 тыс. руб. в месяц, а при старте в 30 лет — по 1,3 тыс. руб. Такой суммы достаточно, чтобы 15 лет получать по 30 тыс. руб. в месяц.
В «СберНПФ» привели пример женщины с доходом до 80 тыс. руб., которая открывает ПДС в 30 лет, вносит по 2,5 тыс. руб. в месяц и реинвестирует налоговый вычет.
По расчетам фонда, в 60 лет она сможет получать прибавку к пенсии в 54 тыс. руб. в месяц в течение 20 лет. При старте в 40 лет для той же суммы пришлось бы откладывать 11,4 тыс. руб., а при старте в 18 лет с теми же 2,5 тыс. руб. доплата составит 204 тыс. руб., уточнила Изюмова. «Все расчеты произведены при прогнозной ставке 11,5%», — отметила она.
Суммы в расчетах номинальные: при инфляции 4% в год 54 тыс. руб. через 30 лет будут соответствовать примерно 16,7 тыс. руб. в сегодняшних ценах.
Доходность и риски ПДС
По данным НАПФ, средняя доходность инвестирования средств ПДС в 2024 и 2025 годах составила 20 и 19% при инфляции 9,5 и 5,6% соответственно. «ПДС — это единственный финансовый продукт на рынке, который позволяет без рисков получить большую доходность, в том числе благодаря государственному софинансированию», — говорит Беляков.
В 2026 году доходность снизилась. Во втором квартале средневзвешенная доходность пенсионных резервов НПФ составила 6,8% годовых, по итогам первого полугодия — 10,3% годовых, указано в обзоре ЦБ. Сами фонды делают ставку на облигации: на 30 июня доля ОФЗ в пенсионных резервах НПФ составила 39,1%, корпоративных облигаций — 35,7%, акций — 7,3%. В ННПФ ожидают, что на долгосрочном горизонте чистая доходность на счетах клиентов будет обгонять инфляцию на 3–4 п.п.
Как собрать портфель инвестору
Эксперты расходятся в оценках того, в каких долях распределить инструменты в портфеле.
Инвестбанк «Синара»
«Правило простое: чем длиннее горизонт, тем больше риск. Тридцатилетнему подойдет 70–80% акций, 15–20% облигаций и 5–10% золота. Пятидесятилетнему с горизонтом около десяти лет — 20–30% акций и большая часть в облигациях: ближе к пенсии главная задача — не потерять накопленное», — считает персональный брокер инвестбанка «Синара» Илья Соколов.
ФГ «Финам»
Директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков предлагает более осторожную схему. Для инвестора около 30 лет с горизонтом более 30 лет — примерно 50% акций, 35% облигаций, 10% золота и 5% денежных инструментов, для инвестора около 50 лет — 25% акций, 55% облигаций, 10% золота и 10% денежных инструментов. «Особенно опасен сценарий, когда рынок акций падает на 30–40% именно в момент выхода инвестора на пенсию», — предупреждает он.
УК «Первая»
Аналитики соглашаются, что с каждым годом приближения к пенсии долю акций стоит постепенно снижать.
• 30 лет: около двух третей в акциях, около четверти в рублевых облигациях (ОФЗ и надежные корпоративные выпуски), остальное в квазивалютных облигациях.
• 50 лет: больше половины в облигациях, около трети в акциях, порядка 10–15% в квазивалютных облигациях и небольшой запас на денежном рынке.
Квазивалютные, или замещающие, облигации номинированы в долларах, евро или юанях, но расчеты по ним идут в рублях по текущему курсу. Это защита от ослабления рубля без необходимости держать валюту напрямую. Плюс инвестор получает купонный доход.
«ВТБ Мои Инвестиции»
Инвестор 30 лет:
• 40% — акции;
• 35% — облигации и ОФЗ;
• 10% — денежные инструменты;
• 10% — недвижимость и другие инструменты;
• 5% — золото.
Инвестор 50 лет:
• 55% — облигации и ОФЗ;
• 20% — акции;
• 15% — денежные инструменты и биржевые фонды;
• 5–10% — золото.
В облигационной части можно сочетать ОФЗ и качественные корпоративные бумаги с фиксированным и переменным купонным доходом, уделяя особое внимание срокам погашения. Желательно, чтобы часть облигаций погашалась в периоды, когда инвестору потребуются средства. Это позволит уменьшить зависимость от необходимости продавать бумаги по рыночной цене в неблагоприятный момент.
УК ПСБ
Руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов для сбалансированного профиля предлагает вложить:
• 40% — в рублевые облигации с плавающим купоном;
• 30% — в российские акции;
• 10% — в ОФЗ с фиксированным купоном;
• 10% — в квазивалютные облигации;
• 10% — в золото.
Для инвестора 30 лет он допускает соотношение акций и облигаций 60/40 или 70/30, для инвестора 50 лет — 30/70 или 20/80. «Постепенные покупки таких облигаций на локальных коррекциях позволяют уже сейчас зафиксировать доходность на уровне 15,5–16,6% годовых к погашению», — говорит Рамазанов об ОФЗ.
Соколов ориентируется на доходность сбалансированного портфеля 8–12% годовых на горизонте 10–20 лет, Кабаков — на 8–10% годовых номинально, или примерно 3–5% сверх инфляции. Банк России прогнозирует возвращение инфляции к 4% в 2027 году, однако аналитики в последнем опросе ждут около 5%, напоминает Кабаков. «Поэтому я бы не строил пенсионный план на предположении, что инфляция навсегда останется на уровне 4%», — говорит он.
Прогнозы по индексу Мосбиржи
По оценке аналитиков инвестбанка «Синара», премия за риск в акциях сейчас достигает рекордных 13%, а средний P/E — 3,3–3,4х (около минимума за десять лет). В базовом сценарии индекс к концу 2027 года может вырасти до 3150 пунктов (полная доходность с дивидендами примерно 54%), в позитивном — до 75%; даже пессимистичный сценарий предполагает рост на уровне 25%.
«Дивиденды добавляют аргумент: на горизонте 15 месяцев ожидаются выплаты около 5,2 трлн руб., или около 14% дивидендной доходности индекса. Это оценки одного участника рынка, но для инвестора с горизонтом в десятки лет текущие уровни выглядят скорее точкой входа», — обращает внимание Илья Соколов.
Рамазанов при этом советует выбирать отдельные инвестиционные идеи, а не покупать весь рынок. По его словам, некоторые компании финансового, нефтяного и энергетического секторов могут заплатить дивиденды от 15 до более чем 20%. Кабаков советует не угадывать дно. «Если доля акций в целевом портфеле составляет 50%, а после падения она снизилась, например, до 40–45%, это скорее повод постепенно восстановить целевую долю, чем попытаться угадать минимальный уровень рынка», — говорит он.
Варианты стратегий
• Совмещать ПДС, ИИС-3 и брокерский счет советуют Соколов и Кабаков. «Логика простая: добрать софинансирование в ПДС, использовать лимиты ИИС-3, остальное — на брокерский счет», — говорит Соколов. Кабаков считает ПДС консервативной частью пенсионного капитала, а ИИС-3 — основным инструментом для инвестиционной части. При этом ПДС и ИИС-3 делят единый налоговый вычет до 400 тыс. руб. в год, напоминает он. «Поэтому нет смысла искусственно максимизировать каждый инструмент отдельно», — добавил Кабаков. Рамазанов обращает внимание, что для льгот по ИИС-3 активами сейчас нужно владеть пять лет, а для вычета по рыночным ПИФам — три года.
«При горизонте больше 30 лет я бы распределила роли так. ПДС — для господдержки и формирования пенсионного капитала. ИИС-3 — для самостоятельных долгосрочных инвестиций с налоговыми льготами. Обычный брокерский счет — для гибкой части капитала, воспользоваться которой может понадобиться до пенсии. При этом на ИИС-3 и обычном брокерском счете можно реализовать одну и ту же инвестиционную стратегию — например, распределение между акциями, облигациями, золотом и денежными инструментами. Необязательно покупать акции на одном счете, а облигации на другом: важна совокупная структура всех инвестиций», — говорит инвестиционный консультант «ВТБ Мои Инвестиции» Наталия Денисова.
• Пересматривать портфель Соколов и Кабаков советуют раз в год. Рамазанов, напротив, считает, что при текущей волатильности рынок стоит анализировать ежемесячно и ежеквартально, и предлагает рассмотреть решения с активным управлением. «Главная ошибка пенсионного инвестора — смотреть на доходность за один год», — подчеркивает Кабаков. Старший портфельный управляющий УК «Первая» Александр Евдокимов добавляет, что внепланово корректировать портфель стоит, только если доля какого-то актива сильно отклонилась от целевой. Удобно делать это новыми взносами, направляя их в отставший класс активов.
По словам аналитиков УК «Первая», реалистичный ориентир по доходности для инвесторов — опережать инфляцию на несколько процентных пунктов в год. На горизонте 10–20 лет эксперты УК «Первая» закладывают в финансовый план реальную доходность примерно 1–4% годовых сверх инфляции. Для более консервативного портфеля — ближе к нижней границе, для портфеля с большей долей акций — выше. При средней инфляции 5% это соответствует примерно 6–9% номинальной доходности в год до налогов. У агрессивного портфеля молодого инвестора потенциальный запас выше, у консервативного портфеля 50-летнего — скромнее.
Материал носит исключительно ознакомительный характер. Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных.
Источник: https://www.rbc.ru