Даже те, кто вкладывает свои сбережения в акции и облигации, не всегда задумываются о том, как влияет на их благосостояние процентная ставка ЦБ или бюджетная политика правительства. Авторы выходящей в издательстве «Бомбора» книги «Деньги: руководство к взрослой жизни» попытались без сложных формул и графиков объяснить, откуда появились деньги, как работают банки, что делает и не делает государство и как подойти к инвестициям осознанно. Финансист и инвестиционный банкир Евгений Коган и главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах построили книгу как разговор двух практиков с человеком, желающим разобраться в устройстве финансового мира. Forbes публикует отрывок из книги, посвященный первым шагам неквалифицированного инвестора на российском рынке
Частный инвестор — стимулы и риски
Как получить максимум от стимулов для инвестиций?
В целом усилия государства по поддержке инвесторов, включая налоговые льготы для долгосрочных вложений, можно только приветствовать. Мало где в мире обычный человек с горизонтом планирования 5–10 лет получает от страны прямой денежный бонус просто за то, что вкладывает свои деньги, а именно так устроена программа долгосрочных сбережений (ПДС). Даже после того, как ввели прогрессивную шкалу налогообложения, доходы от процентов и купонов защищены от максимальных ставок — это серьезный плюс. Но нюансов у льготных программ много, и не понимая логику легко запутаться.
Начнем с индивидуального инвестиционного счета, или ИИС. Это брокерский счет, но с особым налоговым режимом. ИИС появились в России в 2015 году. Существовало два варианта льгот — возврат 13% от взноса до 400 000 рублей или свобода прироста капитала от налогообложения.
С 2024 года систему кардинально реформировали (уже существующие счета могут продолжать жить по старым правилам): стало возможно открыть только новый ИИС «третьего типа», который принципиально отличается от прежних (если у вас их нет, то изучать особенности бесполезно). Во‐первых, минимальный срок владения ценными бумагами постепенно увеличивается до 10 лет (в 2026 году — пять лет, в 2027-м — шесть). Это уже не «посмотрю, как пойдет», а вполне серьезный горизонт. Во‐вторых, появилась гарантия сохранности: если по итогам счета вы оказались в убытке, государство вернет до 20% от суммы потерь, но не более 60 000 рублей в год. Это революционная вещь: раньше правительство никогда не компенсировало частный инвестиционный риск. Лимит налогового вычета по ИИС‐3 составляет 400 000 рублей в год, и его можно применять и к пополнениям, и к убыткам. Логика такая: можете вносить деньги, получать возврат 13% (до 52 000 в год), а если через несколько лет ваш портфель оказался в минусе — государство частично компенсирует убытки. Целевая аудитория ИИС‐3 — консервативные инвесторы, которые готовы не изымать деньги на 10 лет и не гнаться за сиюминутной прибылью. ИИС категорически не подходит активным трейдерам, тем, кто хочет быстро выводить деньги, и тем, кто не готов доверять системе на горизонте свыше 10 лет. Это инструмент для планомерного накопления, а не для спекуляций.
Отдельная инициатива — программа долгосрочных сбережений, которую часто путают с ИИС, но суть у нее иная. ПДС — это аналог личного пенсионного плана, только его не называют так вслух из-за негативных ассоциаций с пенсионной реформой 2018 года. Заключаете договор с негосударственным пенсионным фондом и вносите туда деньги. Государство добавляет софинансирование — до 36 000 рублей в год в течение 10 лет, плюс вы получаете налоговый вычет на взносы. Минус — срок: деньги практически недоступны на 15 лет или до достижения пенсионного возраста (старого, до повышения). Забрать их раньше можно только в исключительных случаях, и то с потерями. ПДС подойдет тем, кто хочет создать дополнительную пенсионную подушку и готов забыть об этих средствах на полтора десятилетия. Особый смысл программа имеет для людей, у которых в 2003–2013 годах формировались накопительные пенсии, а потом их заморозили: можно перевести эти средства в ПДС и разморозить с господдержкой.
Что в итоге?
Ни ИИС, ни ПДС — не ловушка и не подарок. Это инструменты с четкими условиями, и ими имеет смысл пользоваться, только если ваш горизонт планирования и терпимость к риску совпадают с ними.
Для большинства начинающих инвесторов оптимальный путь выглядит так: сначала открыть обычный брокерский счет и научиться покупать облигации на небольшие суммы. Когда поймете, что готовы заморозить часть денег на 10 лет, подключать ИИС‐3. ПДС же стоит рассматривать как дополнение к пенсионным накоплениям, а не как основной инвестиционный инструмент.
Что еще может сделать государство для стимулирования инвестиций без потерь для бюджета?
На наш взгляд, необходим фокус на инфраструктуру и доверие, а не только на стимулы. Не так принципиально, сколько вычета дает ИИС, если биржа блокирует активы или их изымают по иску прокуратуры. Построение доверия важнее субсидий. Это означает прозрачные правила, защиту прав инвестора, арбитраж, отказ от произвола.
Другая важнейшая тема — развитие ликвидности на рынке. Необходимо расширять пул публичных компаний (IPO, SPO), создавать стимулы для выхода малого и среднего бизнеса на рынок капитала. Речь идет о налоговых преференциях, субсидиях на листинг, господдержке инвестиционной деятельности. Здесь требуются не столько расходы, сколько субсидирование использования финансовой инфраструктуры.
Можно и нужно создавать юридическую предсказуемость: установить четкие и неизменные правила обращения с активами, в том числе в случае санкций, уточнить статус замороженных бумаг, предоставить прозрачные процедуры для инвесторов. Давно назрел вопрос о страховании брокерских счетов (вроде АСВ для вкладов). Необходимо развивать институт финансового уполномоченного с арбитражными функциями.
И самое главное — нужна стабильная макроэкономическая политика, с точечными стимулами. Предсказуемые процентные ставки и низкая инфляция создают естественную привлекательность рынка — без доплат.
Чего действительно стоит бояться инвестору?
В первую очередь финансовых гуру без ответственности и опыта. «Героев», часто популярных в соцсетях и СМИ, немало. Тут и блогеры — псевдоаналитики, у которых нет своих денег на рынке, skin in the game (английская идиома, которая означает личную заинтересованность в результате, когда человек рискует своими деньгами, временем, репутацией для достижения цели. — Прим. ред.), инфлюенсеры, торгующие эмоциями и тревожными заголовками ради охватов аудитории, «супертрейдеры», выкладывающие только прибыльные сделки. Все эти люди — не примеры для подражания.
Другая частая проблема — сомнительные схемы и псевдоинвестиции. Почти каждому предлагали квазифинансовые продукты («альтернативные инвестиции» под 30% в офисные помещения), проекты с нереалистичными обещаниями и непрозрачной структурой (достаточно вспомнить истории с финансовой пирамидой «Финико», частной инвесткомпании QBF и др.). Здесь самая главная защита — обычный здравый смысл.
Как начать инвестировать и стоит ли трогать криптовалюту?
Первые шаги инвестора
Теория остается мертвой, пока вы не зададите себе самый практичный вопрос: «С чего начать лично мне, прямо сегодня?»
Отвечаем честно и по порядку. Прежде чем вкладывать первую 1000 рублей, нужно навести порядок в собственных деньгах. Это звучит не так романтично, как покупка акций, но без этого любые инвестиции опасны. Убедитесь, что у вас нет дыр в бюджете — тех самых незаметных трат, которые съедают треть дохода. Сформируйте подушку безопасности на отдельном накопительном счете. И только после этого определите сумму, которую готовы инвестировать регулярно, пусть даже 500 или 1000 рублей в месяц. Постоянство важнее размера первого взноса.
Следующий шаг — понять, куда вы вообще плывете. Через три года нужны деньги на машину? Или через 30 лет на пенсию? Ответ определяет все. Для короткого горизонта подойдут консервативные вещи вроде облигаций или накопительных счетов — вы не можете рисковать, потому что не успеете восстановиться после возможного падения. При длинном — можно и нужно добавить акции и даже более рискованные активы. Честно спросите себя: как отреагируете, если ваш портфель через полгода упадет на 20%? Если при этой мысли сводит желудок, вы консервативный инвестор. Это нормально — но не все активы для вас.
Людям со страхом высоты не надо лезть на небоскребы.
Дальше нужно выбрать брокера и открыть счет. В России это должна быть компания с лицензией Центрального банка. Сравните комиссии, посмотрите, удобно ли вам приложение. Для начала подойдет обычный брокерский счет, но если планируете вкладывать на годы, имеет смысл завести индивидуальный инвестиционный счет — ИИС‐3. Он дает налоговые льготы, если держать деньги длительный срок — с 2027 года от шести лет. Только не верьте тем, кто обещает вам «гарантированный доход». Никакой доход не гарантирован, кроме налогового вычета.
Начинайте с малого и простого. Не нужно покупать 20 разных акций и штурмовать криптобиржи в первый же день. Самый безопасный вход — это государственные или надежные корпоративные облигации. Они дают предсказуемый купонный доход и понятную дату погашения. Если есть желание попробовать акции, не берите отдельные компании — возьмите индексный фонд, который владеет сразу акциями десятков фирм. Так вы не поставите все на одну лошадь.
Золотое правило, которое трудно переоценить: регулярность важнее суммы. Настройте автопополнение с зарплатной карты, чтобы не пропускать месяцы, и забудьте про идею «накоплю крупную сумму и начну». Лучше начать с малого прямо сейчас.
Криптовалюта — за и против
Теперь про криптовалюты, которых одни боятся, а другие слишком активно хвалят. Скажем прямо: крипта — это инструмент с экстремальной волатильностью и высокими рисками. Она не подходит для новичка, который еще не научился спокойно переживать колебания в 10% на акциях.
Но если вы готовы выделить небольшую долю вашего портфеля на высокорисковые эксперименты и не жалеть эти деньги, можно разобраться и с криптой.
Что же такое криптовалюты? Это цифровые деньги, которые существуют в децентрализованных сетях, построенных на принципе блокчейна. Это полет на машине времени — новые технологии, но другая эпоха. Нет центрального банка, нет единого депозитария, переводы идут напрямую между людьми, точнее, их кошельками.
Криптовалюта обращается на специальных биржах. Важнейшее правило, которое нарушают почти все начинающие: никогда не хранить все средства на бирже. Для этого предназначен свой криптокошелек, к которому только у владельца есть закрытый ключ. Нет ключа — монеты или токены чужие.
Налоги при работе с криптой никто не отменял. В России она считается имуществом. Как только вы продаете ее за рубли или другую традиционную валюту и получаете прибыль, возникает НДФЛ. Обмен одной криптовалюты на другую налоговым событием не считается. Декларацию подавать нужно, иначе штраф — до 40% от суммы налога. Налоговая служба уже научилась отслеживать такие операции, особенно через крупные биржи.
Чего еще ожидать? Колебания на крипте — это норма. Самое опасное, что может сделать новичок, — продать на дне от страха. Поэтому не стоит вкладывать деньги, которые могут понадобиться в ближайшие пару лет. И забудьте про трейдинг: попытки поймать каждое движение, купить подешевле, скинуть подороже, посидеть в сделке пять минут. Для 99% неопытных инвесторов это заканчивается полной потерей денег.
И последнее: остерегайтесь гуру, обещающих вам 50% годовых без риска. Скорее всего, это мошенники или просто люди, которые сами ничего не понимают. Инвестиции — это всегда компромисс между доходностью и риском. Если что‐то выглядит как подарок судьбы, почти наверняка это ловушка.
Источник: https://www.forbes.ru