За 2024 год доходность, заработанная НПФ, доходила до 39%. Итоги 2025 года у большинства фондов оказались скромнее — в среднем около 19%
Доходность по программам долгосрочных сбережений граждан (ПДС) по итогам 2025 года превысила инфляцию и составила без учета вознаграждения фондов в среднем около 19% годовых. Таковы результаты опроса и изучения информации негосударственных пенсионных фондов (НПФ), который провели «РБК Инвестиции».
По данным ЦБ, на середину февраля 2026 года в реестре операторов ПДС находятся 29 из 32 негосударственных пенсионных фондов, которые имеют лицензию на формирование долгосрочных сбережений. По запросу редакции «РБК Инвестиций», направленному во все 29 фондов, на текущий момент раскрыли окончательные результаты инвестирования за 2025 год по программе долгосрочных сбережений восемь фондов — это «Альянс», «Т-Пенсия», «Газфонд пенсионные накопления», «Благосостояние», «ВТБ Пенсионный фонд», «СберНПФ», «Национальный НПФ», НПФ «Альфа».
По подсчетам «РБК Инвестиций» на основе информации от опрошенных фондов, по количеству договоров ПДС они покрывают 93% сегмента (9,3 млн из 10 млн), по объему управляемых средств в ПДС — 97% (₽695,6 млрд из совокупных ₽717 млрд).
Указанные НПФ, согласно их данным, заработали клиентам по итогам 2025 года от 15 до 21,14% годовых. Половина фондов показали результат в диапазоне 18–20% годовых:
• «Т-Пенсия» — 21,14%;
• «ВТБ Пенсионный фонд» — 20,95%;
• «Благосостояние» — 20%;
• «Альянс» — 19,06%
• «Национальный НПФ» — 18,3%;
• «Газфонд пенсионные накопления» — 18%;
• «НПФ Альфа» — 17,16%;
• «СберНПФ» — 15%.
Представители других НПФ отметили, что доходность пока не утверждена и начнет поступать на счета клиентов с начала марта. Результаты инвестирования можно будет увидеть в личном кабинете на своем ПДС-счете. При этом в «СберНПФ» отметили, что если учесть и личные взносы, и господдержку, то у некоторых участников показатель доходности будет трехзначным.
Доходность указанных фондов по ПДС значительно превысила годовую инфляцию (5,6%) и сопоставима с доходностью по банковским вкладам. По данным Банка России, средняя максимальная ставка в десяти крупнейших банках в первую декаду января 2025 года составляла 21,72%, а в конце года — 15,28%.
Программа долгосрочных сбережений (ПДС) — это добровольный накопительно-сберегательный продукт для граждан с участием государства. Проект предполагает активное самостоятельное участие граждан в накоплении капитала на пенсию или другие долгосрочные цели.
Чтобы начать формировать сбережения, необходимо заключить договор с НПФ, который является оператором программы. Также на счет ПДС можно перевести накопительную часть пенсии (ОПС). Государство в течение десяти лет будет софинансировать взносы участника программы в определенной пропорции — до ₽36 тыс. в год максимум.
Программа долгосрочных сбережений заработала с начала 2024 года. На 1 января 2026 года количество заключенных договоров составляет 10 млн штук, привлеченных средств — ₽717 млрд.
Какие инструменты инвестирования использовали НПФ в 2025 году
Требования к инвестированию пенсионных средств закреплены в нормативных актах Банка России. «НПФ размещают пенсионные активы преимущественно в надежные ценные бумаги, такие как ОФЗ, корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, акции, входящие в индекс Московской биржи», — уточняли ранее в пресс-службе ЦБ.
Фонды рассказали «РБК Инвестициям», в какие инструменты инвестирования они направляли взносы по ПДС своих клиентов в 2025 году.
«СберНПФ» в течение года пересматривал состав портфеля, чтобы обеспечить сохранность сбережений клиентов и защитить их от инфляции в долгосрочном периоде, рассказала генеральный директор фонда Ольга Изюмова. «Поскольку Банк России перешел к циклу снижения ключевой ставки, фонд отдавал предпочтение облигациям с фиксированным купоном и длинным сроком погашения. Параллельно фонд увеличил инвестиции в акции надежных российских компаний, а также формировал портфель облигаций, удерживаемых до погашения», — пояснила она.
В НПФ «Благосостояние» отдавали предпочтение инструментам долгового рынка с высоким кредитным качеством, ориентируясь на внутренние лимиты и внешние рейтинги.
В НПФ «Т-Пенсия» рассказали, что основной вклад в доходность в 2025 году внесли облигации. «Значительную часть портфеля на протяжении года составляли долгосрочные государственные облигации (ОФЗ), доходность которых поддерживалась ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики. Дополнительным фактором стала работа фонда на первичном рынке государственных заимствований, что позволило фиксировать привлекательную доходность к погашению», — прокомментировал генеральный директор фонда Дмитрий Тарасов.
В «НПФ Альфа» использовали при инвестировании государственные и корпоративные облигации на большую долю портфеля, депозиты, РЕПО, акции и производные инструменты.
В «Газфонд пенсионные накопления» отметили, что их инвестиционная политика направлена на вложения в реальный сектор экономики и инфраструктурные проекты федерального масштаба. «Средства участников инвестируются в акции крупнейших российских компаний, а также в проекты, формирующие основу для развития страны: высокоскоростную магистраль Москва — Санкт-Петербург, промышленные комплексы в сфере газопереработки и другие объекты», — пояснила заместитель генерального директора фонда Ирина Баранова.
В НПФ «Альянс» сообщили, что основными инструментами инвестирования были облигации российских эмитентов, в том числе: ОФЗ, субфедеральные, муниципальные, корпоративные.
В течение года управляющие компании фонда достаточно активно работали с портфелем, заявил генеральный директор «ВТБ Пенсионный фонд» Андрей Осипов. «В начале года на высоких ставках значительные объемы ликвидности размещались в инструменты денежного рынка, в первую очередь обратное РЕПО с центральным контрагентом. По мере снижения ставок наращивался портфель облигаций и формировались ограниченные позиции в акциях», — пояснил он.
По оценке НПФ «ВТБ Пенсионный фонд», наибольший вклад в доходность принесли облигации с постоянным купоном благодаря нормализации G-кривой (кривой бескупонной доходности облигаций), что позволило обогнать целевую доходность по итогам года.
В фонде «Национальный НПФ» отметили, что в 2025 году существенная часть инвестиционного портфеля была сформирована облигациями государства и надежных российских компаний. Благодаря этому удалось обеспечить доходность по счетам клиентов значительно выше уровня инфляции.
Какая будет доходность по ПДС по итогам 2026 года: прогноз
НПФ, раскрывшие данные «РБК Инвестициям», ожидают по итогам года доходность средств программы долгосрочных сбережений на уровне 17–20%.
• Генеральный директор «СберНПФ» Ольга Изюмова: «Доходность по ПДС за 2026 год может составить до 20% в зависимости от динамики рынка акций и процентных ставок. В планах фонда на ближайшие полгода — покупка государственных ценных бумаг и облигаций российских компаний, которые дают двузначные доходности. Также мы снизим долю облигаций с переменным купоном и докупим акции российских компаний со значительным потенциалом роста и высокой дивидендной доходностью».
• Генеральный директор НПФ «Т-Пенсия» Дмитрий Тарасов: «В 2026 году мы планируем сохранять взвешенный подход к управлению активами, постепенно увеличивая долю акций при сохранении значимой роли облигаций и защитных инструментов. С учетом текущих рыночных условий прогнозируемая доходность по программе оценивается на уровне до 18% годовых».
• Заместитель генерального директора «Газфонд пенсионные накопления» Ирина Баранова: «В отношении программы долгосрочных сбережений базовый сценарий на 2026 год при сохранении текущих рыночных условий предполагает доходность на уровне ключевой ставки. Итоговый результат, однако, будет зависеть от динамики монетарной политики, ситуации на долговом рынке и общей макроэкономической конъюнктуры».
• Пресс-служба «Национального НПФ»: «В 2026 году ожидается снижение доходности инструментов долгового рынка вслед за понижением ключевой ставки Банка России. При этом их уровень сохранится выше, чем по банковским депозитам».
• Пресс-служба «НПФ Альфа»: «Ожидаемая доходность в 2026 году — на уровне 17,3% годовых».
• Пресс-служба НПФ «Альянс»: «В фонде ожидают доходность около 20% годовых».
Фактическая доходность за 2026 год может отличаться от прогнозной в большую или меньшую сторону, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем, достижение указанного уровня доходности не гарантируется фондом.
Источник: https://pro.rbc.ru