Пенсионеры действуют по принципу «вложил — получил поддержку — вывел средства»

Глава НАПФ Сергей Беляков — о перспективах программы долгосрочных сбережений и желаемой пенсии

Фото: Анна Горбань/Фотобанк Росконгресс

Программа долгосрочных сбережения (ПДС) стала главным источником роста рынка негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и уже начинает вытеснять традиционные пенсионные продукты. Дальнейшее развитие программы будет зависеть от того, решатся ли власти менять правила игры для участников программы, считает президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Сергей Беляков. В интервью «Эксперту» он рассказал, как автоматический перевод пенсионных накоплений в ПДС повлияет на рынок и почему изменение ключевой ставки не повлияет на рост долгосрочных сбережений.

— Власти обсуждают автоматический перевод пенсионных накоплений в программу долгосрочных сбережений. Как вы считаете, насколько это реализуемая инициатива, и какое влияние она окажет на рынок?

— Автоматический перевод накоплений, или автоконвертация, по своей сути является «разморозкой» той части пенсионных денег, которая была сформирована у граждан с 2002 по 2013 годы и оставалась практически недоступной для эффективного использования. Эта опция дает гражданам ряд ключевых преимуществ, меняющих саму суть их отношений с будущим капиталом.

Во-первых, средства становятся личной собственностью участника. В отличие от системы ОПС, где накопления существовали в виде баллов на счету государства, в рамках ПДС они превращаются в реальный личный актив, которым можно управлять.

Во-вторых, появляется гибкость в выборе стратегии выплат. Вместо самого распространенного варианта, которой является единственной доступной опцией для большинства участников ОПС, — пожизненной пенсии — программа предлагает выбор: забрать всю сумму целиком, установить срок получения выплат или выбрать пожизненный доход.

В-третьих, накопления становятся наследуемым семейным капиталом. Если владелец счета уходит из жизни до того, как получил все выплаты, остаток средств передается его правопреемникам, а не «сгорает», как это было раньше.

И четвертое, программа выполняет функцию социальной подушки безопасности. Система предусматривает возможность досрочного снятия средств без потери дохода для оплаты дорогостоящего лечения или в случае потери кормильца в семье.

— Как вы считаете, как высокая ключевая ставка повлияла на рынок НПФ, в частности и пенсионных накоплений?

— Во-первых, высокая ключевая ставка открыла возможность для НПФ зафиксировать высокую доходность по новым вложениям. НПФ, которые активно размещали средства под высокие ставки, смогли повысить финансовый результат. Кроме того, фонды, которые активно замещали «старые» активы (сформированные в период низких ставок) новыми, более доходными инструментами, смогли показать хорошую доходность. Стремясь зафиксировать высокие ставки, НПФ активно приобретали ОФЗ с постоянным купонным доходом. В результате доля вложений фондов в государственный долг увеличилась. Это позволило некоторым фондам сохранить стабильность и доходность в условиях высоких ставок. В результате инвестиционная доходность по ПДС в 2024 г. в среднем составила около 20%, в 2025 г. — около 19%.

С другой стороны, высокая ключевая ставка обеспечила высокие ставки по депозитам, что стимулировало граждан активнее размещать средства на вкладах. Но как выяснилось, это не отразилось на интересе и привлекательности ПДС в силу уникальных преимуществ — налоговых льгот, софинансирования от государства, возможности перевода средства из системы обязательного пенсионного страхования (ОПС) в ПДС. Для многих ПДС выступает не заменой вкладам, а дополнением к ним — инструментом для долгосрочных целей в качестве финансовой подушки безопасности.

— В связи со смягчением денежно-кредитной политики ожидаете ли вы перетока средств с банковских депозитов в ПДС?

— Динамика ключевой ставки не станет определяющим фактором для такого перетока. При выборе между банковским депозитом и долгосрочными сбережениями граждане решают разные финансовые задачи.

Депозит — это инструмент, который позволяет получить доходность при сохранении высокой ликвидности и возможности быстро воспользоваться своими средствами. Программа долгосрочных сбережений, напротив, ориентирована на формирование финансового резерва на будущее и достижение долгосрочных целей.

Поэтому выбор в пользу ПДС или других продуктов в сфере негосударственного пенсионного обеспечения чаще связан не с уровнем процентных ставок, а с готовностью человека планировать свои финансы на длительный срок и формировать дополнительные источники дохода в будущем.

— Более половины прироста активов НПФ по итогам 2025 г. обеспечила ПДС, как вы считаете продолжится ли такая динамика в этом году?

— Да, сегодня ПДС является одним из ключевых драйверов развития рынка НПФ. С 2024 г. заключено больше 12 миллионов договоров, а объем привлеченных средств приблизился к 1 трлн руб. ПДС демонстрирует рост и стала фактором притока новых участников в систему НПФ.

На фоне перевода гражданами средств пенсионных накоплений в ПДС происходит вытеснение классических пенсионных продуктов, прежде всего по, индивидуальным пенсионным планам и обязательному пенсионному страхованию наблюдается снижение.

Сохранение текущего тренда во многом будет зависеть от дальнейшего развития программы ПДС и повышения эффективности действующих стимулов для граждан. Существенный потенциал роста мы видим в развитии корпоративных пенсионных программ. Со своей стороны мы заинтересованы в том, чтобы сохранить и развивать условия, которые делают участие в ПДС привлекательным для населения и работодателей.

— Какие стимулы могли бы сделать ПДС более масштабными с точки зрения привлечения средств?

— Я бы выделил три фактора. Во-первых, сохранить привлекательность долгосрочных продуктов. Развивать эту привлекательность помогает налоговое стимулирование.

Второй фактор успеха — это неизменность условий, в рамках которых граждане формируют капитал. То есть нельзя сегодня предложить государственное софинансирование, налоговые вычеты, а завтра сказать нет, мы это отменяем.

Еще один фактор — финансовая грамотность: ожидания населения по размеру пенсий не совпадают с реалиями. По всем опросам, в России желаемая пенсия должна быть на уровне минимум 40 тыс. рублей, сейчас средняя — 27 тыс. руб. после индексации. Во всех странах мира, в том числе и в России государство обеспечивает базовый минимум страховых пенсий. Чтобы обеспечить себе комфортный уровень жизни после завершения карьеры, необходимо самостоятельно формировать дополнительный капитал, например, с помощью ПДС или корпоративных пенсионных программ.

И ситуация на рынке труда: в России занятых, то есть тех, кто своими отчислениями формирует финансовые возможности государства и бюджета платить пенсионерам, становится меньше. Работающих меньше, пенсионеров больше — это такая устойчивая тенденция во всем мире, и в России в том числе.

Количество рабочих мест в экономике не растет теми темпами, которыми можно было бы обеспечивать рост пенсий, поэтому нужны какие-то альтернативные способы.

— Сейчас обсуждается увеличение срока снятия средств софинансирования ПДС до 5 лет, как вы считаете, какой эффект окажет принятие такого решения?

— Сегодня наиболее активными участниками программы остаются предпенсионеры. Поэтому ключевая задача государства и рынка — расширить участие людей среднего возраста и молодежи. Если ограничения на получение софинансирования будут способствовать формированию действительно долгосрочных накоплений и будут заранее четко разъяснены, такой подход — ограничить минимальный срок участия до 5 лет, может быть оправдан. Однако такие условия должны быть понятны гражданам с момента заключения договора, а не вводиться постфактум.

— Предполагаемые ограничения будут распространяться только на новые договоры?

— Обсуждается, что да.

— А как вы считаете, когда нововведения вступят в силу?

— Ждем пока принятия законопроекта.

— Насколько серьезной стала для рынка проблема досрочных выходов?

— В третьем квартале 2025 г. действительно был всплеск досрочных выходов из программы, но массовым его назвать нельзя. Если посмотреть на цифры — досрочно вкладчики вывели из ПДС в третьем квартале почти 18 млрд руб. сразу после зачисления господдержки. Если сравнивать с общей величиной — 800 млрд руб., то эта сумма несущественная, чуть более 2%. Подавляющее большинство тех, кто копит на пенсию, сохраняют лояльность программе.

В тоже время данные за 2025 г. показали, что пенсионеры стали использовать ПДС как высокодоходный вклад. Участники программы старшего возраста продемонстрировали высокую финансовую грамотность: они быстро поняли, что при условии ежемесячного дохода не более 80 тысяч руб. государство будет ежегодно удваивать их личный взнос на счет в программе в пределах 36 тысяч руб. В таких условиях пенсионеры действуют по принципу «вложил — получил поддержку — вывел средства». Такая стратегия становится понятным и рациональным выбором. Программа позволяет так поступить, и отдельные участники этим воспользовались.

Практика использования ПДС как краткосрочного вклада людьми предпенсионного и пенсионного возраста привлекла внимание рынка и регулятора и стала поводом для диалога о будущем программы.

— Стоит ли ждать появления новых игроков на рынке НПФ?

— Скорее, мы будем наблюдать продолжение консолидации рынка, за последние десять лет количество НПФ сократилось почти вдвое — с 60 до 32 фондов. Этот процесс отражает общую тенденцию финансового сектора: усиливается конкуренция, происходят сделки слияния и поглощения, а на рынке остаются наиболее устойчивые и эффективные участники.

Кроме того, к пенсионным фондам предъявляются одни из самых строгих регуляторных требований от Банка России среди всех финансовых организаций. Это связано со спецификой их деятельности: НПФ управляют средствами граждан, предназначенными для формирования будущих пенсионных накоплений, поэтому надежность и финансовая устойчивость таких институтов имеют первостепенное значение.

— Что в приоритете для НПФ на ближайший год?

— В приоритете на первое место я бы поставил неизменность тех условий, которые обеспечили успех, если говорить про ПДС.

Дополнительным важным фактором развития выступает расширение возможностей участия граждан, в том числе за счет использования средств материнского капитала. Это снижает финансовую нагрузку на семьи и одновременно усиливает социальную направленность программы.

Логика использования маткапитала здесь вполне согласуется с его изначальной целью — поддержкой социально значимых решений, таких как рождение и воспитание детей, образование и улучшение качества жизни семьи. Возможность направлять эти средства в ПДС, в том числе на имя детей, фактически расширяет инструменты семейного финансового планирования.

В целом такие механизмы помогут поддерживать динамику роста числа участников и объемов привлеченных средств в долгосрочные сберегательные программы.

Источник: https://expert.ru